1 Вложения (ы) Индикаторы и стратегии: - Рыночные индикаторы и стратегии, которые вы, возможно, использовали в нестабильных сценариях, часто становятся неактуальными. - page 9 Драйверы цен: - «Отсутствие драйверов экономической цены - настоящая проблема для тех, кто приходит на этот рынок с традиционного FX, где можно использовать многочисленные макро индикаторы для оценки ценообразования и принятия торговых решений», - говорит Кэтрин Лайал. - стр. 14 2018: Слияние рыночных валют набирает рекордные уровни на фоне растущего оптимизма в отношении глобального роста, но риски остаются, включая потенциальные выпадения из повышения ставок в развитых странах. Под влиянием роста цен на сырьевые товары индекс MSCI Emerging Currency достиг своего самого высокого уровня, поскольку кризис в еврозоне вызвал распродажу в 2011 году. Рост наблюдается, несмотря на процентные ставки, которые PETER GARNHAM увеличивает в США, которые традиционно вывозили инвестиции из развивающихся стран и в прошлом вызывали огромные кризисы на валютном рынке развивающихся стран, такие как Азия в 1998 году и Мексика в 1994 году. Действительно, даже в 2014 году, когда Федеральная резервная система США начала намекать на повышение ставок, так называемая «хрупкая пятерка» развивающийся рынок мира - Бразилия, Индия, Индонезия, Южная Африка и Турция - увидели, что их валюты упали против доллара на фоне опасений по поводу их огромного дефицита по счету текущих операций. На этот раз, однако, все по-другому. Для начала рост ставок в США не увеличил доллар, поскольку инвесторы сосредоточились на политических проблемах и структурных проблемах в США, а не на дифференциациях. Кроме того, были затронуты структурные дисбалансы во многих странах с формирующимся рынком, особенно в случае азиатских стран, которые создали кризисные валютные резервы и переориентировали свою экономику после кризиса 1998 года. Действительно, Адам Коул, глава стратегии FX на RBC Capital Markets, отмечает, что многие азиатские экономики были в основном реструктурированы в кризис, пользуясь профицитом текущего счета и большей стабильностью на своих внутренних рынках недвижимости. «Многие структурные факторы, лежащие в основе азиатского кризиса, были исправлены огромными способами», - говорит он. Более того, даже хрупкие пять находятся в лучшей форме, чем в 2014 году, а дефицит текущего счета теперь составляет от 1% до 2% ВВП, по сравнению с 4% до 5% четыре года назад. Для г-на Коула РБК реакция валют развивающихся стран на рост процентных ставок в США будет зависеть от того, как реагируют другие рисковые активы - в частности, как влияние акций влияет на движение на рынке облигаций США. «Если Федеральная резервная система воспринимается как движущаяся с измеренными темпами, и этого достаточно, чтобы держать доходность облигаций под контролем, и у нас нет действительно жестокой распродажи в облигациях США, то последствия для более широких рынков также ограничены, ” он говорит. «В этой среде более широкий аппетит к риску, а вместе с ним и развивающиеся рыночные валюты, будет достаточно хорошо развиваться». «Мой самый большой страх перед развивающимися рынками заключается в том, что в какой-то момент у нас есть реальная кровопролитие на рынке облигаций США, и это занимает все остальноес этим, - говорит г-н Коул, добавив, что риск в настоящее время, по-видимому, ограничен, а не неизбежен. Аналитики указывают на три столпа, необходимые для продолжения роста на развивающихся рынках. Во-первых, существует предсказуемость денежно-кредитной политики ФРС. Во-вторых, рост в Китае должен оставаться стабильным, и его лидеры спокойно реагируют на торговые угрозы со стороны администрации Трампа, успокаивая опасения по поводу возможного нарушения мировой торговли. И в-третьих, цены на сырьевые товары, имеющие решающее значение для стабильности многих валют развивающихся рынков, должны задерживаться. Кроме того, по мере того, как доллар падает и ралли на развивающихся рынках, он дает политикам в странах с формирующимся рынком такую ​​Южную Африку и Бразилию шанс снизить процентные ставки - еще одно преимущество для владельцев фиксированного дохода на развивающихся рынках. Тем не менее, риски остаются в валютах развивающихся рынков, так как ФРС пытается ужесточить денежно-кредитную политику. Нейл Меллор, старший валютный стратег BNY Mellon, признает, что структурные изменения, особенно в Азии, означают, что дефицит текущего счета не является вопросом, который они когда-то были для стран с формирующимся рынком. «Этот вопрос, возможно, отступил, но валюты развивающихся рынков по-прежнему остаются неликвидными рынками», - говорит он. Г-н Меллор указывает на такие риски, как рост трехмесячных ставок по долларовым кредитам и тот факт, что, по оценкам Банка международных расчетов, существует 4 триллиона долларов США с долгами в долларах по всему миру. «Это демонстрирует давление на страны с формирующимся рынком, потому что во всем мире существует так много долга в долларах. Питер Гарнем - журналист и консультант по экономике, финансам, бизнесу и технологиям. Ранее корреспондент валют в Financial Times, он был редактором торгового журнала FX-MM и занимался валютными рынками для Euromoney. постоянное переоценку этого долга, а развивающиеся рынки - это те области, которые наиболее чувствительны к этой переоценке », - говорит он. «Пока что развивающиеся рыночные валюты поглотили давление более высоких ставок долларового кредитования, но это давление неумолимо. Если ФРС собирается повышать ставки, эти ставки будут продолжать расти, повышая вероятность быстрого перехода в развивающиеся рыночные валюты ». Как отмечает г-н Меллор, эти рынки могут быть жестокими:« Выходные двери всегда кажутся немного более узкими для инвесторов когда изменение настроений происходит в валютах развивающихся рынков ». - последняя страница.
https://www.forex-russian.com/attach...9712380567.pdf