Доллар и сырьевые товары В то время как доллар и валютные рынки являются частью межрыночного анализа, доллар немного дикий. Что касается акций, слабый доллар не медвежий, если не сопровождается серьезным повышением цен на сырьевые товары. Очевидно, что большой прогресс в сырьевых товарах был бы медвежью для облигаций. Кроме того, слабый доллар, как правило, медвежий для облигаций. Слабый доллар служит экономическим стимулом, делая американский экспорт более конкурентоспособным. Это выгодно крупным многонациональным акциям, которые получают большую часть своих продаж за рубежом. Каковы последствия роста доллара? Валюта стран является отражением ее экономики и национального баланса. Страны с сильной экономикой и сильными балансами имеют более сильные валюты. Страны со слабой экономикой и большим долговым бременем подвержены более слабым валютам. Рост доллара оказывает понижательное давление на цены на сырьевые товары, поскольку многие товары оцениваются в долларах, таких как нефть. Облигации выигрывают от снижения цен на сырьевые товары, поскольку это снижает инфляционное давление. Запасы также могут выиграть от снижения цен на сырьевые товары, поскольку это снижает затраты на сырье. Промышленные металлы и облигации Не все товары созданы равными. В частности, нефть подвержена шокам. Беспорядки в странах-производителях нефти или регионах обычно приводят к росту цен на нефть. Рост цен из-за шока предложения отрицателен для акций, но рост цен в связи с ростом спроса может быть положительным для акций. Это справедливо и для промышленных металлов, которые менее восприимчивы к этим шокам. В результате, чартисты могут наблюдать за ценами на промышленные металлы за ключом к экономике и фондовому рынку. Рост цен отражает растущий спрос и здоровую экономику. Падающие цены отражают снижение спроса и слабую экономику. Промышленные металлы и облигации растут по разным причинам. Металлы движутся, когда экономика растет иили когда инфляционное давление строится. Облигации снижаются в этих условиях и растут, когда экономика слабая иили дефляционное давление строят. Соотношение двух может дать дополнительную информацию об экономической силеслабости или инфляциидефляции. Соотношение цен промышленных металлов и цен на облигации будет расти, когда преобладают экономическая мощь и инфляция. Это соотношение будет снижаться, когда экономическая слабость и дефляция будут доминировать.
Ответить с цитатой
В стадии 1 показаны экономические контракты и облигации, возникающие по мере снижения процентных ставок. Экономическая слабость способствует ослаблению денежно-кредитной политики и снижению процентных ставок, что является бычьим для облигаций. Этап 2 - это дно в экономике и фондовом рынке. Несмотря на то, что экономические условия перестали ухудшаться, экономика все еще не находится на стадии расширения или фактически растет. Однако запасы предполагают, что фаза расширения будет снижаться до окончания периода сокращения. Этап 3 показывает значительное улучшение экономических условий, когда бизнес-цикл готовится перейти на фазу расширения. Акции растут, и сейчас товары ожидают фазы расширения путем включения. Этап 4 обозначает период полного расширения. Как акции, так и сырьевые товары растут, но облигации опускаются ниже, поскольку расширение увеличивает инфляционное давление. Процентные ставки начинают двигаться выше, чтобы бороться с инфляционным давлением. Этап 5 знаменует собой пик экономического роста и фондового рынка. Несмотря на то, что расширение продолжается, экономика растет медленнее, потому что растущие процентные ставки и рост цен на сырьевые товары приносят свои плоды. Запасы предвидят фазу сокращения, достигнув максимума до фактического завершения расширения. Товарные запасы остаются сильными и пиковыми после запасов. Этап 6 означает ухудшение экономики, поскольку бизнес-цикл готовится перейти от фазы расширения к фазе сокращения. Запасы уже снижаются, а товары теперь снижаются в ожидании снижения спроса со стороны ухудшающейся экономики. Имейте в виду, что это идеальный бизнес-цикл в инфляционной среде. Акции и облигации продвигаются вместе по этапам 2 и 3. Аналогичным образом, оба снижения на этапах 5 и 6. Это не будет иметь место в дефляционной среде, когда облигации и акции будут двигаться в противоположных направлениях. Роль сектора Неудивительно, что бизнес-цикл влияет на ротацию секторов фондового рынка и отраслевых групп. Некоторые секторы работают лучше других на определенных этапах бизнес-цикла. Знание этапа бизнес-цикла может помочь инвесторам позиционировать себя в правильных секторах и избежать неправильных секторов.
На приведенном выше графике показан экономический цикл в зеленом, цикл фондового рынка в красном и наиболее эффективные сектора наверху. Зеленый экономический цикл соответствует бизнес-циклу, показанному выше. Осевая линия знаменует порог сокращениярасширения для экономики. Обратите внимание на то, как цикл красного рынка ведет бизнес-цикл. Рынок поворачивается и пересекает осевую линию до того, как произойдет экономический цикл. Аналогичным образом, рынок отклоняется и пересекает осевую линию перед экономическим циклом. Циклики, которые являются такими же, как потребительский дискреционный сектор, первыми появляются в ожидании дна в экономике. Значительно отстают запасы технологий. Эти две группы являются крупными лидерами в начале быка на фондовом рынке. Верхняя часть рыночного цикла характеризуется относительной прочностью материалов и энергии. Эти сектора выигрывают от роста цен на сырьевые товары и роста спроса со стороны растущей экономики. Переломный момент для рынка приходит, когда лидерство переходит от энергии к потребительским товарам. Это признак того, что цены на сырье начинают наносить ущерб экономике. Пик рынка и спад сопровождаются сокращением экономики. На этом этапе ФРС начинает снижать процентные ставки, и кривая доходности растет. Падение процентных ставок приносит пользу кредитным организациям и бизнесу в банках. Кривая доходности уклонения также повышает рентабельность в банках и стимулирует кредитование. Низкие процентные ставки и легкие деньги в конечном итоге приводят к рыночному дну, и цикл повторяется.
